恒指期货震荡筑底，关键支撑区曝光（2025年11月3日）

各位期友，下午好！我是老陈。今天恒指这走势，看得人既紧张又兴奋——早盘一度跳水让人心惊胆战，午后却能顽强拉回，最终在17500点上方收出一根带长下影线的小阳线。

直播间里刚才讨论得热火朝天，有朋友问："老陈，恒指这是要见底了吗？"也有朋友担心："会不会是下跌中继？"说实话，这些问题都问到了点子上。经过连续一个多月的调整，恒指确实来到了一个非常关键的位置。今天，老陈就带着大家好好分析一下，当前市场到底在发生什么。

一、 盘面回放：惊心动魄的"V型"反转

先带大家回顾一下今天这场精彩的多空对决。恒指期货主力合约（HSI Z5）今天上演了一出绝地反击：

早盘阶段（9:30-11:30）：
受隔夜美股下跌影响，恒指低开低走，最低下探至17480点，qh.qihuou.com这个位置距离10月份低点仅一步之遥。直播间里当时一片悲观，"要破位了"、"撑不住了"的言论不绝于耳。

午盘阶段（13:00-14:30）：
转机出现在午后。随着A股市场企稳回升，恒指获得支撑，开始缓慢爬升。更重要的是，在17500点附近，买盘明显增加，空头多次尝试下压都未能得手。

尾盘阶段（14:30-16:00）：
多头信心逐渐恢复，指数稳步上行，最终收在17620点，全天震幅达到140点。关键的是，成交量较昨日放大15%，说明有资金在低位进场。

老陈观察到，这已经是最近七个交易日里，恒指第三次下探17500点附近后拉回。俗话说"事不过三"，这种反复试探而不破的走势，确实值得我们高度重视。

二、 技术分析：底部形态的"蛛丝马迹"

从技术面来看，老陈发现几个积极的信号：

1. 关键支撑经受住考验
17500-17600这个区域之所以重要，是因为它不仅是今年以来的重要低点区域，还是斐波那契61.8%的回撤位，更是月线级别的重要支撑。三次下探都不破，说明这个位置的支撑是实实在在的。

2. 底部形态初现端倪
从日线图看，恒指正在构筑一个"头肩底"的右肩部分。如果这个形态最终成立，理论目标位可以看到18500点上方。当然，这还需要后续走势的确认。

3. 技术指标出现背离
虽然指数还在低位徘徊，但RSI指标已经出现明显的底背离现象——价格创新低，指标却没有创新低。这在技术分析中通常被认为是见底信号。

4. 均线系统有待修复
目前短期均线（5日、10日）仍在向下运行，但下降斜率已经明显放缓。如果指数能够站稳17700点，就有可能带动短期均线拐头向上。

老陈要提醒大家的是，虽然技术面出现积极信号，但底部构筑是个过程，往往需要反复震荡磨底，不会一蹴而就。

三、 资金动向：聪明钱在悄悄布局

要说市场最真实的声音，还得看资金流向。老陈通过多个维度，发现了一些值得关注的迹象：

北向资金：态度转变
今天北向资金一改前几日的净流出态势，全天净流入42.3亿元。虽然金额不大，但方向的转变往往比金额更重要。特别是尾盘出现了加速流入的迹象，说明有资金在抢筹。

港股通资金：持续流入
内地资金通过港股通连续第5个交易日净流入，今天净流入28.5亿港元。qh.qihuou.com+1重点流入的板块包括互联网龙头和金融股，这些都是恒指的重要权重股。

期权市场：透露玄机
从恒指期权市场的数据看，在17500点执行价的看跌期权持仓量大幅减少，而在18000点的看涨期权持仓量明显增加。这说明市场认为向下的空间有限，而向上的概率在增大。

机构动向：分歧依旧
不过，老陈也要客观地告诉大家，机构之间的分歧仍然存在。部分外资机构仍在减仓，而内地机构和一些长线资金则在逢低吸纳。这种分歧其实也是底部区域的特征之一。

四、 多空博弈：当前市场的核心逻辑

要判断后市走向，我们必须要了解多空双方各自的底气在哪里：

多头的主要依仗：

1. 估值处于历史低位
   恒生指数目前的市盈率仅8.5倍，处于近十年来的最低水平。从估值角度看，确实具备了很好的安全边际。

2. 政策利好累积效应
   近期内地房地产政策持续优化，货币政策保持宽松，这些利好政策的累积效应正在逐步显现。

3. 技术面支撑强劲
   17500点经过多次考验，支撑的有效性得到确认，技术派多头在这个位置敢于进场。

空头的最大担忧：

1. 全球经济不确定性
   欧美经济数据疲软，外部环境的不确定性仍然是空头的主要武器。

2. 企业盈利担忧
   市场担心上市公司三季报可能不及预期，特别是互联网和消费板块。

3. 资金面压力
   美元维持高位，对新兴市场资金面构成压力。

老陈认为，当前市场正处于"估值底"、"政策底"与"市场底"的共振区域，虽然情绪面仍然谨慎，但向下的空间确实有限。

五、 板块轮动：这些信号值得关注

在今天的盘面上，老陈发现了几个积极的板块信号：

率先企稳的板块：

• 互联网龙头：腾讯、阿里等已经连续3个交易日没有创新低

• 内银股：建设银行、工商银行等已经开始震荡上行

• 医药股：部分创新药企出现资金回流迹象

仍需观察的板块：

• 地产股：虽然政策利好，但基本面改善仍需时间

• 消费股：受经济预期影响，表现仍然疲软

• 周期股：与全球经济关联度高，波动较大

老陈的经验是，在底部区域，往往是大盘权重股先企稳，然后是优质成长股，最后才是题材股。目前这个轮动顺序正在正常进行中。华富之声日报

六、 交易策略：不同投资者的应对之道

基于以上分析，老陈为不同风格的投资者提供一些建议：

对于短线交易者：

• 可在17500-17800区间内高抛低吸

• 重点关注在底部放量、率先企稳的个股

• 设置好止损，建议在17450点下方

对于中线投资者：

• 现在是可以考虑分批建仓的位置

• 建议采取"定投"策略，分批买入

• 重点布局估值合理、基本面稳健的龙头股

对于所有投资者：

• 仓位控制是关键，建议不要超过5成

• 留足现金，应对可能出现的震荡

• 保持耐心，底部构筑需要时间

七、 明日关注：这些因素将影响走势

最后，老陈提醒大家关注以下几个可能影响明日走势的因素：

数据方面：

• 今晚美国非农就业数据

• 明日内地CPI和PPI数据

• 香港零售销售数据

事件方面：

• 美联储官员今晚讲话

• 中美经贸磋商进展

• 上市公司财报披露

技术位方面：

• 关键支撑：17500点

• 重要阻力：17800点

• 突破标志：放量站稳17800点

(总结)

各位期友，当前的恒指市场，确实显示出了比较明显的震荡筑底特征。老陈多年的经验告诉我们，市场在最悲观的时候，往往也是机会最大的时候。

当然，底部不是一个点，而是一个区域。在这个区域里，我们需要的是耐心和信心。耐心等待市场完成底部构筑，信心来自于对价值的判断和对政策的理解。

记住老陈的一句话：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。当市场一片悲观时，我们更要保持理性，看到其中蕴含的机会。

今天的直播就到这里，希望老陈的分析能够帮助大家更好地把握市场节奏。明天同一时间，我们继续在直播间相会！华富之声日报+1